普通玻璃面临景气下行风险。玻璃目前时点向前看，发展供给面的趋势压力在逐渐积累，而需求面却因房地产调控而难以抱有更多期待，良好普通玻璃行业明年供求关系趋于恶化将对行业盈利构成负面影响。看好总体上讲，市场我们认为普通玻璃行业景气向下拐点正在形成。研究节能玻璃发展趋势长期向好。玻璃在经济转型的发展大背景下，节能玻璃的趋势发展空间正在逐步打开，政策力度强推行和需求替代升级将在中长期推动行业向前发展。良好我们持续看好LOW-E玻璃行业未来的看好发展势头，政策的市场强制推广以及需求面的良性发展势头是我们看好该行业的关键逻辑。普通玻璃景气下行风险逐步加大情况下，研究我们对普通玻璃行业持谨慎观点。玻璃而国家未来对于房地产政策和建材政策的变化或将带来估值提升的阶段性机会，我们将及时提示。但对于普通玻璃行业下游的深加工行业，我们未来看好节能玻璃行业的发展。相对收益品种。推荐南玻，公司作为国内LOW-E玻璃行业龙头企业，凭借其在研发和营销方面的优异实力，配合未来两年产能的快速扩张，将非常大限度享有行业持续景气带来的高利润。另外南玻的新能源业务将成为未来重要的业绩贡献，我们对南玻的EPS预测2010-2011年分别为0.588、0.765元。另外，金晶科技作为的玻璃企业，其同样具备大规模介入高等LOW-E玻璃行业的潜力，未来或将成为LOW-E玻璃行业发展的主要受益者。

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